谷歌母公司Alphabet公布第三季度财报，尽管营收实现稳健增长，但股价遭遇重挫，盘中跌幅一度达13%，收盘仍跌近12%，创下公司历史上最大的盘后跌幅之一。市场反应剧烈，主要源于财报中暴露的AI商业化隐忧：公司承认AI搜索的收入贡献不及自然搜索，却仍计划明年进一步增加AI支出。
营收达标但利润承压，每股收益远低预期
2026年第三季度，Alphabet营收接近1280亿美元，同比增长25%；净利润超过260亿美元，但较去年同期大幅减少约90亿美元。尽管营收增长强劲，但未能满足华尔街的高预期。公司每股收益仅为2.12美元，远低于市场共识预期的3.02美元。
云业务成亮点，AI投入持续加码
在整体业绩喜忧参半之际，云业务表现突出，营收突破300亿美元，比分析师预期高出约10亿美元。然而，投资者对成本端的担忧占据主导。面对AI搜索变现效率暂时落后的现状，Alphabet明确表示，明年将继续扩大在人工智能领域的资本支出，这一策略加剧了市场对利润率承压的恐慌。