美光科技在2026财年财报电话会议上披露，尽管公司毛利率创下86.25%的历史新高，但预计2027年和2028年内存和存储芯片的短缺状况将进一步恶化。首席执行官兼董事长Sanjay Mehrotra指出，公司已售罄明年的大部分产能，客户在2027年面临的采购成本将高于2026年。
供需失衡持续加剧
Mehrotra表示，2027日历年及2028年，行业需求将持续超过供应，紧张程度较2026年更为显著。“总体而言，供需环境只会变得更加紧张，我们目前看不到恢复平衡的时间点。”他说道。
尽管内存和存储行业并未放缓增产步伐，美光预计未来两年NAND和DRAM出货量将实现低中两位数增长（约20%-30%区间），但这仍不足以匹配激增的需求。公司判断，这两年行业仍将处于供应受限状态。与此同时，制造商正优先保障AI数据中心对高带宽内存（HBM）的需求，预计HBM出货量增速将超越传统DRAM。
创纪录财务指引背后
随着新工厂陆续启用，产能释放仍需数年时间。在这一背景下，美光公布了创纪录的财务指引：预测第一财季营收达615亿美元，毛利率为86.25%，意味着毛利超过530亿美元。扣除约20.6亿美元的运营费用及约15.5%的税率后，基于约11.5亿股股份计算，每股收益预计为38.15美元（上下浮动1.00美元）。
这些惊人的数字反映了AI数据中心巨额投入带来的红利。行业繁荣已传导至劳动力市场：三星和海力士的内存工人已争取到价值数十万美元的奖金，而美光台湾厂区的工人则威胁称，若无法分享更多AI红利，将举行罢工。这对芯片巨头员工而言是利好，但对需承受更高芯片价格的普通消费者来说，却并非好消息。
值得注意的是，美光的预测与此前宏碁CEO关于“2027年底PC价格将下降”的判断直接相悖。后者认为，随着中国内存芯片进入市场，消费者拒绝为高价买单将迫使价格回落。DRAM和NAND定价究竟走向何方，仍有待市场验证。