据美银最新报告，随着企业愈发关注人工智能系统完成任务的实际成本，中国AI市场的价格战已不再局限于单纯的Token降价。
此前，以DeepSeek为代表的低成本模型加剧了行业竞争，引发激进降价潮。但美银指出，当前的经济逻辑正在发生转变。报告分析称，中国大语言模型（LLM）的价格战正从“全面降价”转向“分层定价”。
如今，企业间的竞争焦点已从单纯降低Token处理成本，转变为提升AI系统完成任务的效率。分析师表示，具备更强推理能力、更长上下文窗口、多模态功能以及智能体工作流（Agentic workflows）的模型，依然能维持较高的溢价水平。
“基础推理服务日益商品化，而前沿能力则保持差异化。”分析师指出，“关键的经济指标正从‘每Token价格’转向‘每个完成任务的成本’。”
出口管制加速本土竞争
这一转变发生在美国出口管制加速中国推动国产AI技术发展的背景下。限制措施扩大了本土供应商的市场空间，同时也因更多玩家入局而加剧了竞争。
美银认为，这种经济模式的变化可能重塑中国AI行业的利润分布格局。分析师写道，长期来看，利润最丰厚的领域可能仍是AI芯片、半导体设备、内存以及大型云平台，而非独立的AI模型开发商。
值得注意的是，这种趋势并非中国独有。此前有媒体报道，全球企业正越来越多地根据成本和性能为不同任务选择不同的AI模型，而非依赖单一模型。