eBay公布2026年第三季度财报，营收与利润双双超出华尔街预期。当季销售额同比增长13.7%至32.1亿美元，高于分析师预期的31.2亿美元；非公认会计准则每股收益为1.51美元，较市场共识高出6.7%。调整后营业利润达8.43亿美元，利润率为26.3%。公司预计第四季度营收约为32.2亿美元，与分析师预测基本持平；全年调整后每股收益指引中位数为6.28美元，超出预期2.2%。
核心业务强劲增长
本季度eBay活跃买家数增加1300万，达到1.47亿。管理层将业绩增长归因于商品总额的双位数扩张、收藏品业务的持续势头以及C2C（消费者对消费者）举措的快速普及。首席执行官Jamie Iannone指出，增长广泛分布于各品类、地区及客户群，其中交易卡和汽车业务表现尤为突出。
年初收购的Depop在并入eBay后的首个季度显现协同效应，其美国市场的商品总额和用户参与度同比翻番。通过整合eBay的运费率和技术资源，卖家经济效益得到改善，有效推动了年轻消费群体增长。此外，直播平台eBay Live年化运行率达到数十亿美元规模，得益于多流工具及AI驱动的内容审核功能，直播卖家展现出更高的参与度。
AI与物流驱动效率提升
技术投入成为关键增长点。“魔法Listing”等AI工具在主要市场的推广，显著缩短了上架时间并增加了 listing 数量，尤其惠及个人卖家。同时，增强的定价指导和发现功能提升了转化率。在物流方面，eBay在英国和德国推出基于枢纽的新物流解决方案，扩大了跨境覆盖范围，为平台带来了显著的成本节约并简化了履约流程。
未来展望与战略平衡
面对平均抽成率降低和品类组合变化的挑战，eBay致力于在再投资与运营效率间取得平衡。首席财务官Peggy Alford表示，前三季度的顶线增长为公司进一步投资战略优先事项提供了空间。未来，公司将资源重点投向eBay Live、C2C和Depop等高增长但低抽成率的领域，并视AI为长期结构性优势，旨在通过减少摩擦支持交易量增长。
尽管短期内的业务组合变化和营销投入可能挤压营业利润率（本季度营业利润率从去年同期的20.2%降至19.2%），但管理层相信，通过共享基础设施和严格的成本控制，有望维持盈利能力。资本市场对此反应积极，eBay股价从财报发布前的118.02美元升至124.63美元，市值达到525.2亿美元。