微软发布2027财年第一季度财报显示，在云计算和人工智能服务需求增长的推动下，公司业绩表现强劲。该季度总营收达923亿美元，同比增长19%；净利润为366亿美元，较去年同期的277亿美元上涨32%；营业利润增长21%至459亿美元。
AI驱动云业务高速增长
云业务继续作为主要增长引擎。核心产品Azure收入同比增长48%。微软新划分的“代理与基础设施”（Agents and Infra）板块，涵盖Azure和商业云服务，收入增长25%。公司表示，目前对AI基础设施的需求已超过现有产能。
展望未来，微软预计按固定汇率计算，12月所在财季的Azure收入增长率将进一步加速至49%至50%之间。此外，高于预期的Token定价也为本季度Azure的表现提供了助力。通过工程改进，微软还在现有的GPU、CPU、内存和存储设施中挖掘出了额外容量。
商业云合同需求持续旺盛。微软商业剩余履约义务（即尚未确认的合同收入）同比增长73%，达到6770亿美元。
资本支出激增与人员调整
为满足AI需求，微软大幅加大基础设施投入。本季度资本支出达452亿美元，其中约四分之三用于CPU和GPU等短期资产，部分原因也在于内存和存储成本上升。公司预计第二季度资本支出将超过500亿美元。首席财务官Amy Hood指出，随着延迟的第三方产能陆续上线，下半年支出将进一步加速，预计2026日历年资本支出将达到约1700亿美元。
在成本端，公司预计下一季度营业支出在185亿至186亿美元之间，同比增长9%，该指引已包含人员调整的相关费用。财报发布前夕，微软在印度、美国、英国和加拿大等地启动自愿离职计划，面向全球22.3万名员工中的约6万人（占比约27%），提供经济补偿及职业规划资源。
竞品动态
与此同时，竞争对手Google Cloud在九月季度实现营收307亿美元，同比增长103%。Alphabet将此归因于企业对AI基础设施、AI解决方案及核心云服务的需求增长，其张量处理单元（TPU）系统的销售也贡献了部分增量。