迪士尼再次调整其流媒体服务定价策略。这家娱乐巨头已提高Disney+和Hulu大多数订阅套餐的费用，将两项服务的无广告独立计划月费均上调至21.49美元。同时，包含这两项服务的无广告捆绑包月费定为21.99美元。
此次调整意味着，单服务高级套餐价格从18.99美元上涨2.50美元，捆绑包价格则从19.99美元上涨2美元。含广告套餐方面，Disney+或Hulu的单一含广告套餐月费上涨50美分至12.49美元，而含广告捆绑包价格维持在12.99美元不变。这一价差使得单独订阅一项服务的成本显著高于同时订阅两项服务。
据知情人士透露，新注册用户需立即支付更高费用。现有用户自周三起收到通知，账单将在下一个计费周期（预计为下个月）开始执行新价格。
盈利驱动与成本压力
这是该服务在四年内的第四次在美国地区涨价。自2022年底以来，Disney+无广告套餐价格几乎翻倍。尽管涨幅明显，但用户抵制情绪有限，流失率保持低位，且捆绑订阅用户的取消频率远低于单一计划用户。
涨价背后是迪士尼流媒体业务的盈利转折。在其财政第三季度，Disney+和Hulu收入同比增长11%，达到55.3亿美元；娱乐部门营业利润飙升64%，直接面向消费者业务部门已实现双位数利润率。华尔街对这种从“不惜一切代价追求增长”转向“可持续盈利”的策略转变给予积极反馈。
与此同时，内容支出持续攀升。新的漫威剧集、星球大战项目、皮克斯电影及真人翻拍作品成本高昂，ESPN体育版权费用也带来压力。涨价有助于抵消这些成本，同时较低层级套餐的广告收入也在增长。
整合前夕的市场卡位
此次涨价时机与即将到来的平台整合相吻合。迪士尼计划在今年晚些时候推出统一的“单应用体验”，将Hulu完全整合进Disney+，用户可在同一平台访问两个内容库。高管认为，在完成从康卡斯特收购Hulu的全部流程后，这是业务的下一阶段。
在市场竞争定位上，定价21.49美元的Disney+高级套餐（支持4K流媒体）低于Netflix的26.99美元最高档和Max的22.99美元套餐，但远高于Paramount+ 13.99美元的高级选项。12.49美元的含广告套餐比Netflix和Paramount+同类套餐高出3.50美元，比Max高出1.50美元。
捆绑定价策略旨在推动客户选择组合套餐。目前，获取两项无广告服务仅比单独一项多付50美分，含广告套餐差价亦然，理性消费者很少会选择分别订阅。
行业趋势与用户反应
行业观察人士将此视为更广泛的“流媒体通胀”一部分。Peacock于8月调价，Netflix今年早些时候也已调整，Apple TV+等随后跟进。依赖高额补贴提供低价或免费试用期的时代已远去，各大公司在经历多年巨额亏损后，纷纷追逐盈利能力。
此前市场曾猜测迪士尼会在2026年再次提价，但实际变化来得更早，且对高级套餐影响更大。社交媒体上的反应褒贬不一：部分用户抱怨缺乏足以支撑涨价的新鲜原创内容；另一部分人则认可捆绑包的价值及庞大的片库资源。鉴于即将出现的内容空窗期，部分用户认为此次涨价幅度较大。
迪士尼已停止像Netflix那样定期报告季度订阅用户数量，转而关注每用户收入、参与度指标和整体盈利能力，这一转变标志着业务走向成熟。
长期问题依然存在：用户在感到疲劳前还能承受多少涨幅？统一应用程序是否能提供足够的新功能和便利性以证明更高支出的合理性？广告收入能否继续快速增长从而缓解频繁涨价需求？就目前而言，这一模式运作良好。迪士尼的最新举措强化了捆绑策略，从愿意为无广告4K付费的高级用户身上获取更多收益，并保持服务在与大型竞争对手相比时具有竞争力的价格。流媒体战争已进入一个新阶段，价格纪律和运营效率与热门剧集同样重要。