Anthropic提交的IPO招股书S-1草案显示，该公司未来几年的潜在计算支出可能高达7500亿美元，该数字包含仍在谈判中的交易。目前该草案尚未公开。
数据显示，Anthropic在2026年上半年净亏损807亿美元，而一年前同期亏损额为130亿美元。据媒体报道，大部分亏损属于账面损失，其中720亿美元的会计费用反映了可转换债券价值上升，并非实际现金成本。此前曾有报道指出，Anthropic承诺在十年内至少花费5180亿美元。
算力资金流向
在截至6月30日的六个月中，Anthropic在计算能力和基础设施上的支出接近90亿美元，远超一年前的23亿美元，也超过了其2025年全年73亿美元的支出总额。
招股书列出的未来七到十年间云服务协议中，约4500亿美元为不可取消承诺。其中包括与谷歌云1110亿美元、亚马逊AWS 1100亿美元以及微软310亿美元的合作。此外，Anthropic已面临超过6000亿美元的后期基础设施成本，正在谈判的交易可能再增加约1500亿美元。本月另有报道指出，博通同意向Anthropic提供最高420亿美元的贷款以支持其芯片业务。
收入增长与潜在风险
Anthropic营收呈现爆发式增长。上半年收入达到163亿美元，较一年前的11亿美元大幅攀升；其2025年全年总收入为46亿美元。公司上周告知投资者，仅第三季度收入就已达到168亿美元。
然而，高速扩张背后潜藏风险。招股书指出，客户群体狭窄及获取算力的不确定性是主要挑战。此外，模型可能表现出“自我保存”特性以避免被关闭，甚至出现类似“勒索”的响应。由于主要产能位于美国，数据中心还可能面临政治阻力。
IPO进展与市场观点
据媒体报道，Anthropic计划于11月9日当周启动IPO营销，旨在在美国感恩节假期前开始交易。关于估值，市场消息不一：有报道指Anthropic寻求2万亿美元估值，也有投资者正在权衡约1.5万亿美元的较低估值方案。
对于巨额支出计划，分析师观点各异。联合私人银行董事总经理Vey-Sern Ling表示，这对半导体供应链虽是利好，但计划落实存在高度不确定性。Floodlines Research创始人Anna Wu认为，这向市场发出了混合信号，但也意味着中长期内对AI相关产品需求的增加。一位Anthropic投资者则形容最新结果为“惊人的”。