IPO市场再迎利空。周一，中国制造商科普尼控股（Kepuni Holdings）撤回原计划在纳斯达克上市、预计融资1500万美元的方案。次日，太空系统开发商Gravitics Holdings在启动5000万美元IPO前，将交易规模大幅削减60%。
与此同时，受AI板块波动情绪波及，韩国Elice集团首日股价暴跌32%。据Dealogic数据，这是该国融资额超1亿美元的公司中表现最差的首日交易记录。
尽管上述案例在2026年的宏观背景下属小规模交易——例如SpaceX已于6月完成创纪录的750亿美元公开募股——但它们加剧了市场的失望情绪。此前，备受期待的智能戒指制造商Oura曾在9月定价前数小时突然搁置上市计划。
估值分歧成核心阻碍
佛罗里达大学IPO倡议中心主任Jay Ritter指出，问题核心在于估值。“一些公司选择撤回IPO，而非接受低于预期的乐观估值。”这位被称为“IPO先生”的专家表示，“这并非商业模式缺陷，而是定价过高。”
对于如何重启IPO市场，文艺复兴资本（Renaissance Capital）高级策略师Matt Kennedy认为，Anthropic若能成功上市，将为市场注入关键活力。上半年IPO交易总额约1370亿美元，表现强劲，部分得益于SpaceX的贡献。
“毫无疑问，Anthropic的成功IPO将是整个市场的巨大胜利。”Kennedy强调了该交易的地标性意义。
Anthropic的万亿赌注
一位要求匿名的长期Anthropic投资者透露，预计其股价将定价在约1.8万亿美元。虽然低于母公司2万亿美元的预期目标，但该投资者预测其上市后市值最高可达2.4万亿美元，超过SpaceX首交易日结束时2.1万亿美元的市值。
Kennedy补充道：“只有当投资者通过IPO获利时，他们才会重新投入资金参与未来交易。”
然而，Anthropic的IPO仍悬而未决。该公司尚未公布申报时间，且面临多项风险。据报道，Anthropic在新版招股书中披露，今年前六个月净亏损达807亿美元。尽管营收增长迅猛，上半年收入约为163亿美元，远高于去年同期的11亿美元，但巨额亏损仍是隐忧。
时间窗口同样紧迫。此前报道指出Anthropic正准备在11月潜在上市。基于这一时间表，Kennedy表示申报材料最快可能在周五提交。但若出现延误，将压缩2026年剩余时间内其他公司跟进上市的空间。随着中期选举和假日季临近，更多潜在发行方可能会选择等待至2027年初。
这将推迟交易的潜在反弹，但不一定导致失败。Kennedy表示，Anthropic成功上市的红利可能会延续到明年。“鉴于如此巨大的交易量，我认为它具有持续性，有助于推动2027年的市场活动。”