HCLTech在截至9月的季度交出了一份由人工智能（AI）驱动的亮眼成绩单。当季先进AI收入达2.19亿美元，按不变汇率计算环比大幅增长28.4%。这家IT服务提供商披露，其在大西洋两岸均斩获关键交易，包括为美国电力和医疗保健提供商构建AI运营模型及“AI工厂”，并向欧洲金融与制造企业部署智能体解决方案。
HCLTech首席执行官兼董事总经理C Vijayakumar表示，公司通过核心服务和先进AI产品获取市场份额，有效抵消了AI带来的价格下行压力。
百亿增长背后的结构拆解
本季度服务收入按不变汇率环比增长3%，达到34.4亿美元，增量约1亿美元。Vijayakumar指出，这一增长近一半来自先进AI，另一半来自核心服务。
数据印证了这一说法。先进AI收入从上一季度的1.71亿美元增加约4800万美元，较2026财年第三季度的1.46亿美元显著攀升。相比之下，核心服务的有机增长显得单薄。首席财务官Shiv Walia透露，第二季度合并两个月的HPE电信解决方案业务贡献了约2100万美元收入，拉动服务收入环比增长62个基点。若剔除该收购因素，剩余服务业务的环比增长额仅约3000万美元，有机服务增长率仅为2.3%，低于报告的3%。
换言之，本季度服务收入的增量中，约70%由AI业务和一项收购案贡献。
指引上调主要源于收购
HCLTech将全年不变汇率收入增长指引从1%-4%上调至2.5%-4%，中值从2.5%提升至3.25%，增幅为75个基点。Walia明确表示，这一调整主要反映了收购带来的非有机贡献（整体贡献87个基点，其中服务收入贡献62个基点），而有机增长指引中值基本保持不变。
研究机构UnearthInsight创始人Gaurav Vasu认为，此举降低了下行风险，显示管理层对现有业务信心增强，但并未表明自由支配的技术支出已广泛恢复。Vasu统计发现，HCLTech在2026财年及2027财年至今的收购总额巨大，预计全年增长中近1.5个百分点将来自收购，高于指引中计入的87个基点。
面对分析师关于进一步上调指引的建议，Vijayakumar持谨慎态度。他强调在“动荡的世界”中保持灵活性的必要，但自信服务业务表现能略高于指引中值。
此外，HCLSoftware业务仍呈拖累态势，收入2.94亿美元，按不变汇率同比下降11.2%。管理层归因于多年期许可证续订减少，但强调年化经常性收入（ARR）增长7.6%至11.34亿美元，是更健康的衡量指标。
11.4亿美元大单与利润提升
本季度订单额达33亿美元，同比增长27%。其中，一份来自欧洲《财富》全球50强企业的合同价值11.4亿美元，占总订单额约35%。媒体确认该客户为梅赛德斯-奔驰。若剔除该大单，订单额约为21.2亿美元。Vijayakumar指出，该合同在未来两个季度不产生收入，将于下一财年第一季度开始贡献营收。
利润率方面，息税前利润（EBIT）利润率上升131个基点至18.2%。其中，“Project Ascend”计划（含AI效率提升）贡献73个基点，先进AI服务的高利润率贡献32个基点。排除重组成本后，EBIT利润率为19%，较第一季度的17.5%显著改善。Vijayakumar透露，先进AI服务利润率比传统服务高出至少7-10个百分点，平台及知识产权组件毛利率超过70%。
Neovay Global首席执行官Praveen Bhadada指出，尽管AI收入基数尚小，但增速领跑其他业务，且多来自实质性的基础设施和工程工作，而非试点项目。本季度净增6,450名员工，被视为需求持续的信号。
预算重构与同业竞争
Gartner分析师Shubham Singh Rathore指出，当前AI支出多为对现有IT预算的“战略性重新分配”，而非新增支出。HCLTech的定价模式也反映了这一趋势，其与Anthropic等前沿实验室的合作采用包含令牌成本的定价机制，收入与人力的关联性正在减弱。
在同业对比中，Vasu表示HCLTech跑赢了TCS、Infosys和Wipro等主要同行。在Q1疲软后，HCLTech Q2环比增长2.3%，优于TCS的0.5%。区域表现上，印度市场同比增长21.8%，美国增长3.5%，欧洲下滑0.3%。
尽管TCS披露的年化AI收入（31亿美元，占比10%）高于HCLTech（8.76亿美元，占比6%），但由于定义不同，直接比较并不公平。Bhadada指出，HCLTech服务业务增速快于TCS且正在扩员，而TCS人员持平；但两者仍落后于埃森哲，后者近期季度增长率约为前者的两倍。
HCLTech的进展证明印度IT巨头能在AI主导的新市场中获胜，但要缩小与埃森哲的差距，仍需大胆投资技能与能力。真正的考验将在2028财年第一季度到来，届时梅赛德斯-奔驰大单开始确认收入，将检验中标转化为实际营收的能力。