据媒体报道，博通已同意向Anthropic提供高达420亿美元的贷款，以支持其人工智能基础设施支出。这笔资金预计将覆盖Anthropic承诺租赁五年张量处理单元（TPU）总费用的约三分之一。据悉，Anthropic此项租赁承诺总额达1252亿美元，TPU则由谷歌与博通联合设计。
贷款机制与时间表
该笔融资将以可转换票据形式进行，未来可转换为Anthropic股权，博通亦有权指定融资合作伙伴。Anthropic在文件中表示，预计在公司首次公开募股（IPO）前不会出售任何票据。
披露文件显示，Anthropic已于2026年4月为博通利益向受限账户存入资金，且在特定情况下可能需要追加注资。同年，Anthropic宣布与谷歌及博通扩大合作，计划从2027年起提供多个千兆瓦级的下一代TPU算力。此前曾有消息指出，博通正寻求超600亿美元债务融资，以资助Anthropic的芯片需求。
潜在风险与利益冲突
Anthropic在招股书中警告，博通兼具硬件供应商与融资伙伴双重角色，存在“潜在利益冲突”，这可能影响其获取算力的能力及基础设施规模。若发生付款或履约违约，大部分租赁义务可能立即到期，而420亿美元的贷款额度仅能有限覆盖此类债务。
据报道，Anthropic有望在2027年成为博通最大计算客户。博通预测，其2027财年人工智能芯片收入约为1150亿美元，2028财年将进一步增至2300亿美元。
效仿英伟达模式
此举被视为效仿英伟达利用资产负债表支持芯片销售的策略。近期亦有消息称，英伟达正与保险公司探讨以芯片为担保的贷款方案。
Seaport Research分析师Jay Goldberg指出：“英伟达正在动用其资产负债表的大量资源，博通不得不随之跟进。”但也有观点担忧，过度依赖少数公司建设AI基础设施存在风险。Rothschild & Co管理合伙人Robert Leitao表示：“目前感觉相当集中地押注于两家公司能够产生足够收入，以支撑所有已发生的融资。”
招股书数据显示，尽管Anthropic收入增长12倍，但其在2025年仍亏损420亿美元。据报道，该公司IPO估值可能高达2万亿美元。